配置力量推涨期债
本报记者 王姣
周四（7月21日），银行间债市现券整体延续暖势，国债期货冲高后收窄涨幅，截至收盘5年、10年期主力合约分别上涨0.05%、0.08%。市场人士表示，受配置需求持续火热影响，近期债市收益率持续下行，尤其超长端利率债涨幅明显，多头情绪推升国债期货市场进一步上涨并不断刷新高点，不过交易情绪快速释放后止盈压力浮现，且本周以来资金面略显紧张，尽管期债涨势可能持续，投资者也需注意留有一定的安全边际。
期债涨幅收窄
昨日国债期现市场整体延续强势，国债期货所有合约再度全部收红。从盘面上看，昨日5年期国债期货主力合约TF1609冲高后收窄涨幅，日内波动较大，盘中最高触及101.53元，再次刷新历史高点，截至收盘报101.3950元，涨0.055元或0.05%，成交9102手，持仓量增加653手；10年期国债期货主力合约T1609收盘报100.9550元，涨0.085元或0.08%，成交18316手，日减仓211手。
现券方面，昨日招标发行的国开债和口行债中标利率均低于二级市场估值水平，整体认购倍数依然较高，其中20年期国开债认购倍数超过6倍，显示机构配置需求仍然十分旺盛。二级市场上，债券市场异常火爆，利率债收益率整体下行。昨日剩余期限接近5年的16附息国债07最新收益率下行2BP至2.6%，剩余期限接近10年的16附息国债10最新收益率下行1.75BP至2.775%；剩余期限接近5年的16国开06最新收益率下行1.41BP至2.9150%，剩余期限接近10年的16国开10最新收益率下行1.35BP至3.1425%。
警惕止盈压力
市场人士指出，弱基本面、宽货币政策背景下，随着配置需求的持续释放，近期10年期国债、国开债收益率已经接近1月份低点，尽管多家机构仍然看好下半年的期债行情，但若利率再次突破新低，恐将引发获利了结情绪，在交易上给自己留有一定的安全边际仍是必要的。
上海证券表示，在当前收益率大幅下行、曲线整体平坦化的趋势下，超长期限利率债相对较高的票息收益吸引力凸显，而资产荒也使得大量资金瞄准了这一价值洼地，配置需求强烈释放。经济平稳、通胀无忧为债市持续提供支撑。但当前涨幅已大，利率再次突破新低，恐将引发获利了结情绪，如无更多利好刺激，2.8%关口走势或有反复。
具体到期债，中信期货表示，目前看来，疲软的经济预期继续为期债市场价格托底。而投资者对超长期限利率债的追捧，将国债期货价格推至高位。但近段时间市场流动性有所波动，或对期债市场产生一定影响。同时，央行一再表态将维持稳健的货币政策，货币层面为期债市场提供的支撑较小。加上目前国债收益率处在相对低位，继续下行的空间已经较窄。短期看来期债市场价格将持续震荡。建议投资者谨慎观望，重点关注投资者避险情绪和人民币汇率走势。
