多头力量衰竭 指数重回跌势

　　上周，易盛农期指数短暂上涨后一路下挫，周一冲高至周内高点后，多方再无力量推升指数，其他几个交易日均呈现抵抗式下跌，截至8月12日，易盛农期指数报收于1120.93点，周跌幅为1.07%。

　　权重品种方面，菜粕在过去三周持续上涨，但是上周出现冲高回落，截至8月12日，报收于1181.29。在过去三周的上涨中，菜粕周成交量逐渐萎缩，显示出后续上涨乏力。同时，菜粕走势也受美豆影响。近期美豆主产区天气情况良好，促使美豆优良率提高，美豆丰产是大概率事件。缺乏利多支持，美豆难以持续走强，豆粕也可能再次陷入调整之中。菜油涨跌幅度不大，即便距离中秋节仅一个月左右，节日消费对油脂价格的提振作用极为有限。

　　自7月以来，白糖维持振荡偏弱运行。白糖在过去三周中价格重心不断下移，周跌幅分别为1.46%，0.25%，0.62%， 表明空头力量占据上风。上周稍有反弹即再遇压力，目前MACD双线开口向下，这意味着价格将逐渐趋弱。需要注意的是，目前白糖1609合约持仓同比增加了一倍，期货仓单也处于历史最高水平。由于现阶段国内不缺糖，现货市场形成不了向上的驱动力，巨量仓单和失真的升贴水将会压制近月期货价格，短期内利空白糖市场。

　　上周一，受轮储发生变动消息的影响，棉价弱势整理。新棉销售于7月初就已经基本结束，棉花进口又受到进口配额的严格限制，本年度国储棉在供给端越来越起到主导作用。8月8日，国家发改委公告将延长国储棉轮出时间至9月30日，总量不限于200万吨。国储棉库存数量庞大，国家抛储势必对中期棉花价格产生压制，预计后期棉价仍将维持弱势。

　　综上所述，油脂油料市场涨跌互现，豆粕反弹难以持久，菜油短期内无上涨催化剂，而白糖面临天量仓单和现货压制，棉花也受到国储棉轮出的影响，预计易盛农期指数将延续振荡偏弱走势。

　　（作者单位：中汉指数）