权重品种再陷弱势

　　易盛农期指数上周在权重品种疲弱的带动下呈现回调走势，截至9月2日，报收于1096.68点。

　　权重品种方面，上周菜粕持续阴跌。因丰产预期较足，美豆连续下跌带动国内粕类弱势。前期Pro Farmer调研给出49.3蒲式耳的单产预估水平，美农业部9月供需报告在8月48.9蒲式耳的高单产背景下仍有进一步上调的可能，美豆因此弱势寻底。国内菜粕需求也无新的亮点，1—6月水产饲料产量均同比下降，豆粕、菜粕价差仍然保持在低水平。据悉，两湖地区青饼也大量替代菜粕在饲料中添加，需求端难以给菜粕价格带来较大提振。

　　油脂方面，上周三大油脂都有所回调。棕榈油因主产国8—10月的丰产格局相对较为确定出现下跌。菜油因出库压力走势仍相对较弱。后期需注意油脂带头大哥棕榈油市场的复产程度和国内库存的恢复情况，若库存持续低位且国内没有给出进口利润，油脂回调后将继续上冲。

　　棉花在近期大幅调整后上周跌势趋缓。新花即将开秤，但棉农与棉企预期存在分歧，新花上市价格仍不明朗。抛储方面，我们依然维持压力小增的观点，储备棉已无多大变数，后期重点关注新棉。盘面经过持续的大幅下调后，市场信心受挫，但盘面已至低位，短期有望振荡企稳。

　　权重品种白糖上周也未能延续之前的强势，当前原糖市场看不到新的利多因素，处于回调阶段，巴西总统罗塞夫正式被参议院弹劾，对雷亚尔短期也将带来波动。荷兰合作银行称其相信今年剩余时间里糖市三大主要利多因素将持续，即巴西雷亚尔走强、巴西甘蔗压榨量下降以及印度糖产量下滑将导致其不得不进口糖。国内白糖近期主要受商品和原油影响走势影响阶段性走弱。总体而言，白糖长期看涨趋势不变，但目前需要等待原糖企稳。

　　综上所述，权重品种因商品大势影响及自身基本面原因大多表现疲弱，但白糖、棉花已基本调整到位，相对来说粕类短期可能继续相对偏弱。总体上，易盛农期指数短期继续下行的空间不大。

　　（作者单位：华泰期货）