金银岛:高能预警 民用与原料气价差再度破千

　　前方高能预警，自8月初开始，华东地区因部分炼厂装置检修，醚后碳四外放数量有所减少。加之当时国际原油出现阶段性爆发式上涨，带动国内成品油价格市场氛围。醚后碳四价格受多重利好刺激，一路突飞猛进，即便8月底国际原油止涨转跌，连续录得1美元/桶以上单日跌幅，也未能阻止醚后碳四价格的上行。

　　但民用气方面，区内炼厂检修虽然对民用气同样有一定影响，但供应并未出现明显缺口，加之进口气在华东地区供应充裕局面仍无变化，同期民用气涨幅与醚后碳四涨幅相比，幅度几可忽略。尤其浙江地区民用气价格，近期实际出厂成交持续维持2550-2600元/吨，与醚后碳四价差已经突破1000元/吨。

　　金银岛统计数据显示，华东地区醚后碳四与民用气价差一旦突破1000元/吨，随之而来的快速走跌几乎无法避免，且历次冲高回落，民用气无论前期是否有明显上涨，被动走跌为大概率事件。

　　此轮华东地区醚后碳四暴涨，除油品市场向好支撑外，金山石化检修降量同样有一定刺激。但原料气价格涨至目前价位，下游烷基化厂家成本压力已经愈加明显，若醚后碳四持续维持高位，深加工厂家将缺乏充足利润基础维持当前高开工率。市场供应量减少对于价格的支撑作用，将随之减弱。

　　至于民用气方面，9月CP上涨利好消化完毕，目前国内资源量充裕，浙江地区G20会议将于本周结束，市场购销恢复正常可期。短暂补货难以推动市场上行。

　　数据会说话，历次民用气与原料气价格背离，市场自有的运行规律被动扭曲，均难以长时间维持。单纯从数据表现来看，华东地区醚后碳四已经达到背离预警线之上，若无巨大利好刺激，恐有回落。建议业者谨慎对待。