A股猴年首迎资金面利好

　　中国人民银行2月29日宣布，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年央行首次降准。

　　央行称，此举旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　市场分析人士认为，此次降准预计释放流动性近7000亿，货币宽松有利于稳定经济并对股市形成正面作用。

　　中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，在年前，市场已经存在流动性趋紧的态势，普遍对节前降准存有预期。但是由于汇率贬值预期掣肘货币宽松，进而选择其他工具释放流动性。因此，在汇市趋于稳定后，此次降准在预计之中。

　　郭田勇指出，此次降准与中国货币政策转变也有关系。据央行行长周小川在G20峰会表示，稳健略偏宽松，是央行对稳健货币政策的最新表述。

　　郭田勇强调，降准缓解了当前资本市场的压力，从短期来看有利于减缓股市下跌，对股市是利好。至于未来是否仍有降准空间，郭田勇认为中国的货币政策长期看会更趋宽松，但是具体宽松的力度仍需多维度考虑。

　　瑞穗证券也表示，中国央行此时宣布降准是为释放明确的宽松信号，也为两会期间可能提出的全年货币政策走向埋下伏笔。 金讯 数据说话

　　准备金率调整后股市咋走？

　　市场流行观点认为，降低准备金率会释放流动性，对股市构成利好，而提高准备金率的效果正好相反。事实是否果真如此呢？

　　数据显示，从2010年1月到2011年6月，央行在一年半的时间里连续12次提高准备金率，但上证指数在次日下跌的情况只出现6次，占比仅为50%。调高准备金率仅在最开始的几次利空效应比较明显，如2010年1月12日央行宣布准备金率由15.5%调升至16%，次日沪指暴跌3.09%，2012年2月12日和2010年5月2日央行宣布调高准备金率后，沪指其后首个交易日也均出现下跌。

　　与之相对的是，自2011年11月30日央行开启降准周期以来，已累计实施了8次降准，其中5次都出现在去年（不含本次降准）。从降准对股市影响来看，亦是降准周期开启时利好作用较明显，如2011年11月30日首次降准时，其后首个交易日沪指大涨2.29%，2012年2月18日降准后，沪指再次上涨0.27%，不过此时降准的利好效果已大大减弱。放到当前降准周期来看，8次降准中有5次在消息发布后的首个交易日沪指都出现下跌。

　　当然，以上都是从调准对A股短期影响的观察，A股长期走势受到调准的影响更小。 郑实