银行结售汇顺差超800亿元 出口企业面临两难抉择

人民币对美元汇率连涨数月，近来已升至“6.5”时代。一起，我国海关总署的数据显示，10月份，以人民币计我国出口同比添加7.6%，从4月份开始连续保持正添加。出口景气反过来对汇率构成进一步走强的支撑。然而，对出口型企业而言，却是几家欢欣几家愁。

面对激增的出口订单，为躲避汇率危险，在采访中，《我国运营报》记者从多家银行了解到，近期更多公司处理远期结售汇事务，对外汇危险自动处理的认识及才能增强。

商务部研究院世界商场研究所副所长白明告知记者，出口型企业热衷于开展远期结汇，其实是基于对远期人民币增值的预期做的“稳妥”办法。

“除了人民币汇率走高，海运本钱也居高不下，一些中小出口企业难以承当高涨的财政本钱，只能削减接收出口的订单。”某家电企业人士如是说。

银行结售汇顺差环比激增超三倍

依据国家外汇处理局数据显示，2020年10月，银行结汇10279亿元人民币，售汇9408亿元人民币，结售汇顺差871亿元人民币，按美元计值，银行结售汇顺差130亿美元；本年9月，银行结售汇顺差仅为269亿元人民币，按美元计值为40亿美元。

自10月12日起，央行将远期售汇事务的外汇危险准备金率从20%下调为0。彼时，业内人士普遍以为，企业结汇积极性会增强。“此举无疑进一步消除了商场束缚，降低了境内购汇企业套期保值的买卖本钱，缩窄了境内外商场价差空间。”花旗我国副行长及金融商场和证券服务部主管兼董事总经理杨骥如是说。

记者亦经过统计上市公司公告发现，近一个月来，企业会集发布了开展远期结汇或远期结售汇的方案。Wind数据显示，自10月12日起至今，共8家上市企业公布了远期结汇或远期结售汇的方案，等同于本年7月至10月12日公布远期结售汇方案的上市公司总数。

银行结售汇顺差大幅上涨的背面，是出口型企业日益上涨的财政本钱压力。

“由于现在国内外都兴起了‘宅经济’，从咱们公司的订单看，尤其是本年下半年，每个月订单几乎都比去年同期添加了20%~30%。”上述家电企业人士如是说。

“全球最完好的供应链、产品链在我国，再加上新冠肺炎疫情已经在我国被有效控制，复工复产得到了快速推进，本年下半年能明显看出，全球的刚需订单最后又落到了我国。” 南洋商业银行(我国)有限公司(以下简称“南商银行”)副董事长兼总裁程泽宇告知记者，他举例道，以家具范畴为例，疫情产生之后，全球呈现很多的居家办公，由此带来大家对家这一环境的高度关注，因而构成了很多来自全球的消费需求和消费升级，近期珠三角来自全球的小家电订单太多，呈现货柜“一柜难求”的现状。

虽然海外商场需求大，我国出口型企业面对较大机会，然而上涨的财政本钱却让一些企业止步。

虽然现在国家从税收、租金等多个方面削减企业的运营压力，但人民币增值对出口企业收益短期内会影响比较大。白明告知记者：“企业在承受订单时，依照当时的汇率计算是有赚头的，但最后结汇时需求一个周期，随着人民币上涨，在最后结算时亦可能呈现亏损的状况；再加上现在世界海运价格居高不下，有的公司甚至上涨了好几倍；原材料的本钱和用工本钱也比较高，这些都使得现在出口型企业面临较大本钱压力，甚至呈现了企业不敢承受出口订单的状况，尤其是中小企业。”

某零部件企业向记者泄漏道：“此前咱们与两家家电企业协作，有很多是出口订单，但据我了解，主要是受人民币汇率上升因素影响，这两家下游企业都不敢接太多出口订单，开始加码内销。”

企业避险认识及才能增强

我国银行研究院博士后李梦宇亦以为，近一个月以来，更多公司布局远期结售汇事务，一方面是企业避险需求增大，另一方面是企业对外汇危险自动处理的认识及才能增强。

“当前，新冠疫情在全球仍呈延伸趋势，中美在地缘政治、交际、经贸、金融等范畴的抵触和抵触将长期化，外汇商场动摇起伏加大，美元、欧元、日元、英镑等汇率将保持动摇形态，且短期不确定性增强，关于世界化运营程度较低的企业而言，主要面临会集进口付汇和出口收汇等买卖危险，而关于世界化运营程度较高的企业，其运营、筹资、出资活动，及运营战略的实施都会遭到汇率动摇的巨大影响。”因而，李梦宇以为，企业添加远期结售汇事务，确定以外币计价的应收款项或应付款项的价值，能够有效躲避汇率动摇危险，此外，部分企业的资金处理出资才能增强，经过对远期结售汇事务方向、金额的判断，可能添加由外汇出资带来的非主营事务收益，完成公司价值的提升。

白明以为，面对现在汇率上涨的趋势，企业合理处理远期结汇事务，是企业避险的一种考量。“不过，假如远期人民币汇率下降，企业依然会因而承当一部分损失。这就相当于一份‘稳妥’，假如人民币继续上涨，企业就能成功避险。”

记者注意到，在本年4月，上市公司也曾呈现大面积处理远期结售汇事务的状况。李梦宇指出，4月尚处新冠疫情在全球的快速发酵阶段，世界化运营较高的企业供应链、资金链均面临较高不确定性，金融商场不确定性添加，外汇危险加大，企业需求躲避汇率危险。

“近期就企业客户的商场反馈而言，咱们发现伴随着多年的银企协作和交流探讨，很多外贸企业套期保值操作日渐成熟，其买卖起点更多是基于实际事务需求，依据公司运营方针、保值制度和商场策略进行相应的避险操作，保值本钱固然是考虑因素之一，但并不是买卖行为的主导决定因素。”杨骥告知记者，奉行危险中性的保值准则，树立符合本身需求的套保制度，灵活合理的运用金融衍生东西为事务保驾护航，是在多变的商场下优化企业的运营处理的一项重要举措。

“人民币在合理的区间内动摇是常态，假如企业以为人民币还有增值趋势，很多的售汇不去结汇的话，形成社会的人民币会越来越少，这也是一种企业的考量。”不过，程泽宇以为，“更好的做法是前置危险考虑，企业在接订单的时候就要考虑好在这一订单项下本钱状况怎么，收益能否覆盖本钱，并且把对汇率危险的担忧交给银行。企业挣企业合理的利润，适当支付躲避危险的对价，把躲避危险的难点交给银行，这样更有利于企业的稳健开展。一家工业企业过度地考虑怎么使用汇率商场套利也是不可取的。”

杨骥以为，归纳而言，在新的商场和商业环境下，企业需求加速在汇率处理方面的技术和理念升级，多渠道、多角度、多层次的运用金融衍生东西，以归纳管控的思路进行汇率危险处理。