原油ETF为投资提供新途径

　　随着页岩油技术革命的发展，原油供应增加，价格(以WTI原油为例子)自2014年的107美元/桶的高位一路回落至2016年2月的最低点26美元/桶，跌幅超过75%。2月至今，油价逐步反弹，但与2011-2014年间约100美元/桶的价格相比，仍有距离。

　　原油和日常生活息息相关，它不仅是汽车、飞机的燃料，更是很多日常用品，比如塑料、化妆品、颜料、墨水、药物、肥料等的重要原料。没有原油，人类文明和工业化进程或许不会如此之快。在油价大幅下跌时，开车一族会觉得加油便宜了，但有没有想过，当油价反弹成为大概率事件时，也可以通过投资途径来分享油价上涨带来的收益？

　　其实，大宗商品一直是全球投资者资产配置的重要品种。在油价大幅波动期间，全球市场对原油的关注度急速升温，全球原油ETF从2014年年底约20亿美元的规模增至2016年一季度的约80亿美元。

　　投资者最熟悉的投资途径当属股票、房产和债券，而商品类的投资，特别是原油的投资，一直迟迟没有走入大众视野，即便部分投资者对此类产品感兴趣，也只能寻找国外市场进行交易。也有一些投资者看好油价，通过买油气类股票来间接捕捉油价升幅，但油股始终是股票，更容易受整个股票市场的情绪影响，其价格走势和油价走势往往有偏离。对于大部分普通投资者来说，原油类ETF是一种简单透明、比油股更能直接跟踪油价走势的投资工具。

　　原油ETF是一种怎样的投资工具呢？其一，它和股票、债券ETF一样，在交易所上市，买卖方式同股票一样简单；其二，原油ETF通过交易原油期货达到追踪油价的目的，可以更有效地捕捉油价走势。

　　全球原油品种主要有三类：WTI原油、Brent原油以及Oman原油。这三个原油品种均有各自的原油期货上市交易，其中又以WTI原油期货的交易量和流动性最好，被认为是原油的主要定价基准之一。因此，跟踪WTI原油期货的几档ETF自在美国上市，便迅速得到投资者青睐，资产管理规模增长迅速。

　　目前，WTI原油价格仍在45美元/桶的低位徘徊。油价长期低位，美国很多油井被迫关闭，同时也刺激印度、中国等用油大国加大进口。另外，45美元/桶的价格低于很多产油国的成本。因此，上述因素综合作用下，预计油价中长期仍有上升空间。

　　在此背景下，南方东英资产管理公司今年早些时候顺势推出了南方东英原油ETF (股份代号：3135.HK)，于香港交易所挂牌交易，为投资者提供简单便捷的参与原油投资的途径。该ETF为目前香港规模最大的原油ETF，直接投资于WTI12月原油期货合约，可有效降低期货转仓成本。该ETF以美元计价，港币交易，每手买卖单位为100股。以7月15日的ETF价格计算，交易门槛约为4350港元。

　　从历史走势看，原油和传统的股票、债券等投资工具的相关性很低。在投资组合中加入原油，不仅可以提升收益，更能有效分散风险。看好原油后市的投资者，不妨考虑在适当价位买入原油相关ETF。

　　（作者单位：南方东英资产管理有限公司）