中银香港：香港人民币存款下降趋势渐见底

　　中银香港在周二(5月3日)指出，香港金融管理局早前发表的3月份货币统计数字显示，香港的人民币存款余额为7594亿元，比2月底下降5.5%，并且是连续两个月大幅回落，累计减少927亿元，但从离岸人民币汇率变化对存款影响的角度分析，预计存款下降趋势会逐渐见底。

　　今年2月及3月份香港人民币存款连续下跌，应与去年底、今年初离岸人民币市场急剧波动、CNH出现一定幅度贬值有关，因为当人民币汇率出现贬值趋势，而离岸汇率比在岸汇率更弱时，香港贸易商在向欧美转口货物时，在收到美元货款时在香港结汇，再向内地支付人民币，令人民币向境内回流。

　　另外，由于市场出现单边贬值预期，香港居民将人民币存款转为港元或美元存款，3月份港元、美元存款有所增加，两种行为都会导致香港人民币存款下降，但贸易结算因素导致存款下降的效果一般要2至3个月才反映出来。

　　去年11月至今年1月上旬，CNH出现新一轮贬值，成为2至3月份存款下降的重要因素。由于2月份后CNH企稳，可推断4至5月份人民币存款下降趋势可逐渐扭转过来；至于人民币存款减少对离岸市场会造成的影响则仍有待进一步观察。

　　近期离岸市场资金供求较正常，CNH隔夜拆息定盘价处于近数个月低位，3月的1个月和3个月平均拆息分别为2.65%及3.03%，分别比2月下跌21及44个基点，因此预期短期内存款下降应不会造成资金紧张。