亚汇：人民币腹背受敌 中产财富“被缩水”

　　有一个很明显的感受，人民币的购买力在逐渐下降。这不仅表现在国内商品市场，购买境外商品也是如此，这种现象用专业的说法来表达，即人民币对内、对外都贬值。

　　造成这种现象的原因是什么？对国内贸易公司和中产阶级会造成怎样的危害？怎样才能缓解这种冲击？我们逐个来探索这三个问题的答案。

　　物价飞涨→人民币对内贬值

　　话题起源于一个专家用大米作为标的，非常直观地展示了10年来人民币购买力的下滑程度——某种在2005年为1.90元/斤的大米，在2013年已经高达3.30元每斤，按照这个比例测算，人民币10年间的贬值幅度高达43%。

　　房价在过去15年中普遍上涨了5-10倍，即人民币购买力对房价贬值了80-90%。如果我们按照过去15年房产占中国家庭资产的平均比重为50%的话，即仅因房地产涨价因素，过去15年人民币就贬值了60-80%。

　　除却一些极端个例，国内整体通胀状况也蚕食着你手中的人民币。2016年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，食品价格上涨5.9%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨2.0%，服务价格上涨2.1%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.1%。

　　另外，2016年5月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨0.5%，同比下降2.8%。工业生产者购进价格环比上涨0.6%，同比下降3.8%。1-5月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.1%，工业生产者购进价格同比下降5.1%。

　　美元崛起→人民币对外贬值

　　英国脱欧的黑天鹅让英镑大幅贬值，作为英镑的对手也就是世界货币美元则快速升值，这就扰乱了整个以美元计价的汇率体系，人民币没有跟日元一样升值，反而出现两根大阴线，人民币已经贬值到了6.65(美元兑人民币)，基本上创出了五年半新低。

　　实际上，自从2014年初美联储决定逐步退出量化宽松(QE)举措之后，美元就开始了崛起之路，人民币几乎是在同一时间陷入贬值漩涡。数据显示，美元指数2014年还处在80一线，2015年屡次突破100关口，现回撤至96附近；美元/人民币也自2014年初的6.04飙升至目前的6.65，这意味着人民币兑美元2年疯狂贬值6000点。

　　还记得去年的人民币“一次性贬值”吗？2015年8月11日，在中国人民银行改变报价规则后，人民币对美元中间价应声下跌1136个基点，贬值幅度达到1.86%，创下有数据以来的单日最大降幅。此举一来有利于人民币加入SDR，二来有助于扩大中国出口贸易。

　　外贸企业的喜与悲

　　对国内的外贸企业而言，人民币贬值是把双刃剑，对外贬值固然可以促进出口订单，增加企业利润，不过对内贬值却又时刻挤压着新增利润。

　　6月初公布的进出口数据显示，中国5月贸易账顺差499.8亿美元，市场预期为557亿美元，前值为455.6亿美元。当月出口同比-4.1%，预期-4%，前值-1.8%；进口同比-0.4%，预期-6.8%，前值-10.9%。

　　从表面上看，人民币对外贬值确实促进了中国出口贸易，那么中国的贸易企业真就坐收渔利了吗？似乎情况并没有这么乐观。

　　举个简单的例子，有一批5万美元的出口订单，按6.60的汇率计算，折合人民币33万元，如果人民币汇率贬值500点至6.65，折合人民币33.25万元，那么这批货就增加了2500元的利润。然而，通货膨胀造成的物价飞涨，会促使原材料价格上涨、人力成本上涨、物流成本上涨，整体经营成本的上涨浓缩在一起，单位劳动产品成本提升，企业利润被挤压了。

　　中产财富“被缩水”

　　官方、学术界对于中产阶级并无明确的定义，大概是从事脑力劳动，月收入4.5万元以上，至少有一套房、一辆车。在国内做生意的中小企业家大多数都是中产，由于他们的财富基数中等偏上，因此人民币贬值对这一人群的危害颇高。

　　假如一个中产阶级有存款500万元，且不做任何投资理财，按通胀2%计算，相当于财富年缩水10万元，因为这笔存款在国内的购买力被通胀蚕食。此外，人民币对外贬值同样削弱了中产的海外购买力，购置海外房产、境外旅游、留学、购物所消耗的人民币都会提升，通常中产阶级对于这些高消费项目有着强烈的需求。

　　据《第一财经》的统计数据，2015年中国中产阶级的财富总额73420亿美元，仅次于美国和日本，位居世界第三位，占全球财富比重为2.9%，占国内财富比重为32.2%。可见中国的中产阶级在国内乃至全球经济中具有举足轻重的作用，解决中产财富缩水危机迫在眉睫。

　　如何破局？

　　先看一组数据，去年8月汇改前后，即人民币“一次性贬值”前后，中国资本外流的速度明显不同。8月当月中国的外汇储备大降940亿美元，同时企业的外汇存款当月也上升了200亿美元。但当央行在接下来稳定汇率之后，外汇储备到10月份开始由跌转升，而9、10两个月企业的外汇存款也下降了160亿美元。这说明汇率的稳定，有助于平抑由于恐慌性购汇带来的资本外流。而从去年11月重启贬值以来，中国的外汇储备在12月又出现大幅下降，资本外流再次加速。

　　汇率变化决定着资金的去留，目前人民币对内、对外都贬值，显然会加速资本外流。手中握有更具升值潜力的货币，将来就可以换取更多的人民币，才能保证财富不“被缩水”。

　　对于中产阶级或者普通百姓而言，怎样才能方便地兑换货币呢？传统的办法是去银行柜台办理，其实还有更为便捷的方式，比如在国内知名的外汇服务商亚汇集团旗下交易平台开户入金(24小时在线办理，安全快捷)，就相当于把人民币兑换成了美元，然后坐收美联储本轮加息周期带来的利益。

　　去年12月，美联储已经启动了加息周期，目前的利率是0.25-0.50%。据最新的点阵图，美联储今年至少还会加息2次，很有可能就在9月和12月，明年还会有3-4次加息。加息必然促使美元升值，这期间人民币贬值空间可想而知。

　　文/柳英杰