道明证券：人民币走弱势头不改 但资本外流有所收敛

　　道明证券新兴市场资深策略师Sacha Tihanyi认为，尽管过去2个半月以来，人民币贬值步伐不止，但短期资本外流势头已显著收敛。

　　国家外汇管理局银行业交易数据显示，短期资本外流形势已明显趋缓，5月份，外汇现货及远期市场净售汇160亿美元，为去年6月份以来最低。

　　购汇市场更趋平衡，现货市场购汇104亿美元，其中银行客户购汇新增人民币远期头寸达到88亿美元，连续2个月实现净增长。

　　上述数据表明，先前的远期套汇行为已明显收敛，人民币贬值势头已趋向温和，市场恐慌情绪平息了不少。

　　中国央行的努力收到了积极成果，决策者进一步传递出官方姿态——强调要保持人民币汇率稳定有序波动。

　　不过，该行看来人民币面临的基本面压力依然存在，贸易收支差额数据显示，长期资本外流趋势尚无逆转迹象。证券投资、外商直接投资等持续疲弱，有的行业甚至出现负增长。市场缺乏经常帐盈余冲销手段。

　　最近还有媒体报道称，2016年人民币贬值目标的官方心里极限为6.80。该行此前预测，到今年年末，人民币将贬值到6.88。市场看来，官方有意为之，为的也是避免恐慌情绪蔓延，控制汇率波动幅度。