央行开展2300亿逆回购 2月实现净投放650亿

　　2015年中国央行公开市场操作情况

　　北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--2月29日上午，央行在公开市场开展7天期2300亿元逆回购操作，中标利率维持在2.25%，今日将实现资金净投放1500亿元。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场上将有11600亿元逆回购实际到期，其中周一到期800亿元，周二1800亿元，周三1000亿元，周四4100亿元，周五3900亿元，无正回购及央票到期。

　　今日是2月份最后一交易日，本月央行公开市场逆回购到期规模18150亿元，累计开展逆回购操作18800亿元，本月实现资金净投放650亿元，上个月为净投放12350亿元。此外，本月有500亿元国库现金定存到期，央行2月公开市场实际资金净投放为150亿元。

　　市场人士指出，临近月末，连日来的大额资金到期导致资金累计回笼量较大，且叠加法定准备金补缴、月度缴税的影响，导致资金面一度收紧，央行也顺势大幅提高了公开市场操作规模，呵护资金面的意图仍然明显。

　　上周五，银行间市场主要成交品种的隔夜回购加权利率下行，央行公开市场巨量逆回购增援流动性，资金紧张局面有所缓和，供给出现一定改善，不过离此前较为宽松的态势仍有距离。

　　分析人士认为，目前资金面波动或为时点性因素，央行或有意在暂时维持紧平衡格局，度过月末资金面有望逐步改善。短期人民币汇率走势难言企稳，成为掣肘政策走向的因素，预计包括逆回购及MLF(中期借贷便利)等在内工具还将为平滑流动性主要手段。未来央行在保持人民币汇率稳定的基础上，还将逐步相机而动，货币政策多重工具以及积极财政政策都将灵活应对。

　　G20财长和央行行长会议2月26-27日在上海召开。中国人民银行行长周小川在26日举行的记者会上表示，继续实行稳健的货币政策；从过去比较偏重于数量型的货币政策调控，逐渐转向更加注重于价格调控的货币政策体系；逐渐建立利率走廊。

　　针对本次周小川G20记者会的表态，中信建投在研报中表示，央行现在致力于建立利率走廊，增强市场对央行公开市场利率的敏感性，所以即便汇率短期稳定，如果经济没出大的滑落，央行仍然会以公开市场和MLF、SLF等方式向市场注入流动性。并且未来央行对利率的看法更多的会通过公开市场利率传递，特别是逆回购利率。MLF利率尽管下调，但并不是利率走廊中间值，并且对银行而言仍然是偏贵的资金，其对市场影响有限。从央行近期的态度来看，逆回购利率的下调在短期仍然看不到，市场需要耐心。