瑞银：年内人民币料温和贬值 维持年底6.80预测

　　周一（4月11日）瑞银集团（UBS）证券大中华区首席经济学家汪涛最新报告指出，目前仍预计中国决策层将动用外汇储备维稳汇率，年内人民币兑美元料温和贬值。

　　瑞银报告维持2016年底人民币汇率6.80的预测，但未来数月人民币汇率波动将很大程度上取决于美元走势，因一旦美国经济好转，美联储（Fed）升息预期升温，美元走强仍可能打压人民币。

　　该行指出，过去几个月，人民币贬值压力明显缓和。不仅人民币对美元汇率企稳并小幅反弹，3月外汇储备也在连续缩水几个月之后转为增长103亿美元。

　　瑞银指出，今年底人民币兑美元汇率预测面临上行风险。短期内，美元走软、市场信心好转、经济指标回暖等都应有助于支撑人民币汇率。2月以来，中国央行（PBOC）相机引导人民币兑一篮子货币贬值、兑美元小幅升值。如果今年美元继续疲软，人民币兑美元的贬值幅度可能低于此前预期。

　　但瑞银认为，中国央行（PBOC）并不会允许人民币兑美元明显升值。因随着美国经济改善、通胀回升，市场对美联储政策倾向和利息调整的预期可能再次变化、进而可能推动美元走强，届时人民币汇率贬值和资本外流压力仍有可能再次回升。因此维持当前对2016年底USD/CNY6.80的预测，但这一预测面临一定上行风险，即人民币对美元贬值幅度有可能小于预期，在该情形下，今年底USD/CNY可能在6.6-6.7左右。

　　瑞银指出，接下来的几个月，人民币兑美元汇率波动将很大程度上取决于美元走势、尤其是美元兑欧元走势。正如此前所提到的，如果美元持续走软，那么人民币贬值幅度可能小于当前预期，但预计决策层也不会允许人民币兑美元明显升值。